據(jù)港交所9月24日晚最新公告，七牛智能科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“七牛云”)已順利通過(guò)港交所上市聆訊，標(biāo)志著其即將正式登陸港股市場(chǎng)。

　　七牛云成立于2011年，公司致力于打造全球領(lǐng)先的一站式場(chǎng)景化智能音視頻APaaS服務(wù)，公司提供的服務(wù)涵蓋視頻點(diǎn)播、互動(dòng)直播、實(shí)時(shí)音視頻、攝像頭上云等多個(gè)領(lǐng)域，其客戶群體包括互聯(lián)網(wǎng)、廣電與新媒體、汽車、金融等多個(gè)行業(yè)。

　　注冊(cè)用戶超過(guò)150萬(wàn)名

　　截至今年一季度，七牛云的注冊(cè)用戶超過(guò)150萬(wàn)名，大部分為企業(yè)的開發(fā)者或開發(fā)者團(tuán)隊(duì)。其中，公司的活躍用戶達(dá)到64.3萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)7.2%。同時(shí)，公司的MPaaS平臺(tái)平均每天提供逾46億分鐘的音視頻播放，日均處理超過(guò)120萬(wàn)分鐘音視頻內(nèi)容。同時(shí)，公司的MPaaS平臺(tái)擁有EB級(jí)別的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)規(guī)模。

　　收入和毛利均呈現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)但依舊沒有走出虧損

　　七牛云的營(yíng)收來(lái)自于音視頻MPaaS和APaaS。MPaaS即一系列音視頻解決方案，包括加速內(nèi)容分發(fā)的專有內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)QCDN、存儲(chǔ)內(nèi)容的對(duì)象存儲(chǔ)平臺(tái)Kodo等，APaaS解決方案是基于MPaaS及低代碼平臺(tái)的場(chǎng)景化音視頻解決方案，讓客戶簡(jiǎn)單部署就能快速調(diào)用不同功能。根據(jù)七牛云最新版招股書，營(yíng)收主要來(lái)自于MPaaS。

　　2021-2023年，七牛云營(yíng)收分別是14.71億元、11.47億元、13.34億元，其中的93.1%、76.3%、73.1%來(lái)自于MPaaS。2024年一季度MPaaS業(yè)務(wù)給七牛云貢獻(xiàn)了72.9%的營(yíng)收，總營(yíng)收為3.42億元。

　　和2023年一季度的18.4%相比，七牛云2024年一季度的毛利率提升了2.3個(gè)百分點(diǎn)，但公司還沒有走出虧損，2024年一季度經(jīng)調(diào)整凈虧損2424.1萬(wàn)元，同比收窄21.1%，如果以2021-2023年為區(qū)間，七牛云經(jīng)調(diào)整凈虧損累計(jì)3.4億元。

　　音視頻云服務(wù)商實(shí)現(xiàn)盈利通常需要10年以上

　　在最新版招股書中，七牛云方面稱，“音視頻云服務(wù)商實(shí)現(xiàn)盈利通常需要10年以上”，未來(lái)盈利計(jì)劃：專注及深化APaaS業(yè)務(wù)，并持續(xù)增強(qiáng)MPaaS、

　　APaaS的毛利率要高于MPaaS,以2024年一季度為例，MPaaS毛利率18.2%，APaaS毛利率29.2%。

　　根據(jù)艾瑞咨詢，以2023年?duì)I收計(jì)，七牛云是中國(guó)第三大音視頻PaaS供應(yīng)商及第二大音視頻APaaS供應(yīng)商。在PaaS市場(chǎng)，排名第三的七牛云2023年占有5.8%的市場(chǎng)份額，前兩名分別占有17%和6.4%的市場(chǎng)，在APaaS市場(chǎng)，排名第二的七牛云市場(chǎng)份額14.1%，第一名企業(yè)占有16.6%的市場(chǎng)。同樣以2023年?duì)I收為標(biāo)準(zhǔn)，七牛云占整個(gè)音視頻云服務(wù)市場(chǎng)的1.5%。

　　七牛云憑借深耕音視頻行業(yè)十余年的經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)了多場(chǎng)景、全能力、全鏈路的產(chǎn)品體系。此外，公司在運(yùn)營(yíng)端實(shí)現(xiàn)了規(guī)模化拓展，通過(guò)與行業(yè)代表公司合作，開發(fā)新的場(chǎng)景化音視頻解決方案，并快速?gòu)?fù)制拓展新解決方案，服務(wù)其他潛在客戶，實(shí)現(xiàn)規(guī)模化。隨著業(yè)務(wù)護(hù)城河的持續(xù)鞏固，七牛云有望持續(xù)將注冊(cè)用戶轉(zhuǎn)化為付費(fèi)用戶，享受客戶群擴(kuò)大帶來(lái)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，提高其盈利能力。

　　在AI領(lǐng)域，七牛云在音視頻服務(wù)中提供了包括智能視覺、智能語(yǔ)音、智能剪輯等多種AI技術(shù)，極大地提升了服務(wù)的智能化水平。此外，七牛云緊跟AIGC趨勢(shì)，通過(guò)使用大語(yǔ)言模型如文心一言、ChatGPT等，在音視頻生成、視覺識(shí)別、3D場(chǎng)景生成等方面均開發(fā)了高質(zhì)量的算法，進(jìn)一步提升了內(nèi)容生產(chǎn)效率。

　　參考資料：七牛云招股書

　　北京商報(bào)《營(yíng)收毛利率增長(zhǎng)，但七牛云還沒有盈利》